來(lái)源：中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)

上周以來(lái)，在剛性采購需求明顯恢復和短期大幅下跌后的投機需求帶動(dòng)下，煤炭市場(chǎng)情緒面持續好轉，價(jià)格迎來(lái)全面上行。

產(chǎn)地方面，庫存壓力減小，價(jià)格止跌探漲。前期價(jià)格快速下跌，市場(chǎng)采購需求幾乎凍結，煤礦銷(xiāo)售不暢下坑口庫存壓力較大，導致部分煤礦處于半生產(chǎn)狀態(tài)，一些原計劃復工的煤礦也不斷推遲時(shí)間。據CCTD監測，截至2月上半月，榆林地區中小型民營(yíng)煤礦開(kāi)工數量占比在50%左右，處于較低水平。本周以來(lái)，隨著(zhù)工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率持續提升和貿易商抄底囤煤需求釋放，煤礦去庫壓力明顯減小，市場(chǎng)一掃前期頹勢，價(jià)格止跌探漲。

港口方面，需求持續釋放，價(jià)格穩中有漲。當前港口庫存依然高企，但是多為不能自由流通的長(cháng)協(xié)資源，在產(chǎn)地集港發(fā)運價(jià)格倒掛以及港口堆存緊張下，市場(chǎng)煤供給存在結構性偏緊的問(wèn)題。而在經(jīng)濟持續恢復下，終端的購煤意愿在持續提升，環(huán)渤海主要港口錨地拉煤船舶數已經(jīng)從2月8日的63艘增加至目前的100艘以上，隨著(zhù)采購需求陸續釋放，市場(chǎng)煤供給彈性略顯不足，少量的剛性需求就能使得市場(chǎng)情緒得到明顯提振。

短期來(lái)看，煤炭供應和需求均有望增加，但是在產(chǎn)地安監趨緊、消費預期偏好、來(lái)水偏枯等因素的影響下，需求表現或好于供給。

產(chǎn)地市場(chǎng)供給偏謹慎

隨著(zhù)市場(chǎng)預期改善，煤礦生產(chǎn)意愿也在提升，但是“兩會(huì )”臨近下安監又再趨緊，因此整體供應仍將偏謹慎。據了解，為提高煤礦安全監管能力和企業(yè)安全管理水平，陜西省相關(guān)部門(mén)已經(jīng)開(kāi)始加大對重點(diǎn)縣（市、區）、重點(diǎn)企業(yè)的督導檢查力度。

煤炭消費預期偏積極

一方面近期政策面暖風(fēng)頻吹，特別是“兩會(huì )”對經(jīng)濟基本面有明顯的利好支撐，且短期無(wú)法證偽。另一方面，隨著(zhù)原材料價(jià)格回落和產(chǎn)品提價(jià)，鋼材、水泥、煤化工等行業(yè)的利潤有所修復，企業(yè)增加生產(chǎn)的意愿在提升，剛性消費也將增加。

在煤炭消費預期偏積極下，近期市場(chǎng)詢(xún)價(jià)需求較前期明顯活躍，反映到海運費上看，截至2月21日，中國沿海煤炭運價(jià)綜合指數已經(jīng)漲至702.62點(diǎn)，較2月14日的低點(diǎn)增長(cháng)25.3%。

主要流域或處于枯水年

今年以來(lái)，長(cháng)江上游地區降雨量較往年明顯偏少，水電發(fā)力受到抑制，截至2月16日，三峽水庫日均出庫量同比下降9.6%。目前，因為降水偏少、水力發(fā)電量增量有限，我國第二水電大省云南已經(jīng)要求部分高耗能企業(yè)進(jìn)行減產(chǎn)。另?yè)庀髾C構研判，預計2023年云貴川不少地區的降水總量將較正常偏少，干旱和洪澇災害較上年將偏重發(fā)生，各地抗旱面臨嚴峻形勢。

綜合來(lái)看，當前煤炭市場(chǎng)供需面正在改善，利多市場(chǎng)的因素逐漸占據上風(fēng),若后期實(shí)際需求情況超出預期，不排除出現需求與情緒共振行情。