來(lái)源：煤炭資源網(wǎng)

海關(guān)總署發(fā)布的最新數據顯示，5月份煤炭進(jìn)口量依舊低于市場(chǎng)之前的預期--可能會(huì )略高于三四月份。5月份進(jìn)口煤炭2104萬(wàn)噸，同比減少101.7萬(wàn)噸，下降4.61%；環(huán)比減少69.4萬(wàn)噸，下降3.19%。

與此同時(shí)，雖然保供政策迄今已經(jīng)執行近兩月，但從實(shí)際效果來(lái)看，并不理想。產(chǎn)地環(huán)保、安全檢查已基本實(shí)現常態(tài)化，各地煤礦嚴格按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)；而產(chǎn)能核增及新產(chǎn)能釋放均需要一個(gè)過(guò)程，難解“近渴”。

相較于供應端的基本穩定，需求端依舊在持續發(fā)力。南方部分省份用電緊張局面顯現，已經(jīng)啟動(dòng)了錯峰用電；后期隨著(zhù)高溫范圍的持續擴大，居民用電將出現明顯增加，各地用電高峰將隨之到來(lái)。

數據顯示，目前，沿海八省終端耗煤處于近三年來(lái)高位，且在較長(cháng)時(shí)間內持續處于190萬(wàn)噸一線(xiàn)，盡管近日華東地區陰雨天氣增多，但日耗仍然居高不下。

同時(shí)，作為目前替代作用最為明顯的水電，對于華南地區來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)直就是枯汛瞬間交替，這對電力供應產(chǎn)生了較為嚴峻的影響，有較大錯峰限電風(fēng)險。

但從港口市場(chǎng)來(lái)看，電廠(chǎng)并未出現主動(dòng)積極的補庫行動(dòng)，依舊以觀(guān)望為主，維持剛需拉運。中國煤炭資源網(wǎng)數據顯示，近日北方港錨地船舶較前期出現了較為明顯的減少。

一般來(lái)說(shuō)，迎峰度夏之前電廠(chǎng)集中補庫是不可避免的，但今年情況特殊，由于煤價(jià)始終處于高位，電廠(chǎng)拉運積極性長(cháng)期低迷，即便是逼近旺季的當下也不例外。

雖然電廠(chǎng)庫存處于歷史低位，部分可用天數已不足十天，常規來(lái)看，用煤旺季來(lái)臨，電廠(chǎng)仍有較大補庫需求，但在政策干預明顯增多的情況下，電廠(chǎng)紛紛觀(guān)望，等待政策的下一步走向。

因此，大體上來(lái)看，在需求強勁的情況下，疊加供應增量有限，以及全球通脹，煤價(jià)將繼續維持高位運行的態(tài)勢；至于具體的漲跌則較難預測，應重點(diǎn)關(guān)注政策的走向和執行情況。