來(lái)源：天一能源

摘要標題    

七一臨近，產(chǎn)地煤礦事故頻發(fā)，安全檢查趨嚴，國內煤礦開(kāi)工出現下降，煉焦煤生產(chǎn)維持低位，供應端進(jìn)一步收緊，煉焦煤基本面持續向好運行；焦炭提降速度放緩，焦鋼博弈處于僵持狀態(tài)，當前焦企普遍保有較好利潤，生產(chǎn)積極性仍然很高，下游重新回到積極補庫狀態(tài)，近日除低硫優(yōu)質(zhì)焦煤外，其它多煤種價(jià)格出現反彈，煉焦煤高穩運行態(tài)勢明顯。

1、安全與保供矛盾愈演愈烈，煤炭供應擾動(dòng)不斷

國常會(huì )多次強調要保障煤炭供給、平擬煤炭?jì)r(jià)格過(guò)快上漲，屋漏偏逢連夜雨，近期礦難頻頻，使得安全與保供矛盾更加突出。繼上月5月26日山東棗礦新安煤業(yè)出現冒頂事故以來(lái)，近期河南鶴壁煤電、黑龍江龍煤雞西礦業(yè)先后發(fā)生煤與瓦斯突出事故，山西代縣大紅才鐵礦發(fā)生透水事故，多名曠工生死未卜。在建黨100周年背景下，相關(guān)地區與部門(mén)對安全穩定尤其重視，河南省近日下發(fā)緊急通知，全省87座瓦斯突出礦井全部停產(chǎn)整頓，涉及產(chǎn)能8000萬(wàn)噸以上。山西也加強煤礦安檢與產(chǎn)能核查，太原古交地區高瓦斯煤礦近日停限產(chǎn)明顯增多，山西其它地區不排除6月中下旬高風(fēng)險煤礦有停產(chǎn)可能，陜西榆林地區已明確，6月25日至7月2日全區煤礦全部停產(chǎn)，可以預見(jiàn)，七一之前礦山側重保安全為主，煤炭供應收緊預期增強。

2、海運煤現貨高穩，遠期價(jià)格再創(chuàng )新高，蒙煤扔無(wú)法突破

蒙煤受疫情影響，上量仍比較困難。國內安澤、柳林等地區優(yōu)質(zhì)焦煤上月均創(chuàng )出歷史新高，但從6月份的成交價(jià)格來(lái)看，均呈走弱趨勢，在當前煤炭供應再度收緊的情況下，緣何優(yōu)質(zhì)資源不再強勢？市場(chǎng)分析者認為，一是焦炭的降價(jià)預期，從降成本的角度考量，迫使焦企不愿意繼續接盤(pán)高價(jià)資源，再就是內外貿煤可觀(guān)的價(jià)格差，驅使焦企對原料煤渠道重新再平衡，并不代表焦煤緊張的局面已經(jīng)緩解，山東地區在國內資源供給下降的情況下，轉頭采購質(zhì)量較差的俄羅斯k系列品種，同時(shí)增加國內高硫高結焦性焦肥煤的采購來(lái)平衡焦炭質(zhì)量，近期國內中高硫煤種成交更加活躍，煉焦煤資源整體偏緊的態(tài)勢沒(méi)有改變，據汾渭數據測算，臨汾、長(cháng)治一帶低硫主焦煤（S0.5,G80-85）發(fā)往河北唐山與遠期類(lèi)似品質(zhì)的加拿大煤價(jià)差為95.86元/噸，環(huán)比上周收窄了44.99元/噸，而國內中高硫焦肥煤周環(huán)比上漲50元/噸。

3、焦企生產(chǎn)積極性高、新產(chǎn)能投產(chǎn)增多，焦煤需求支撐較強

目前焦炭已進(jìn)入下跌周期，焦炭投機需求減少，但高爐生產(chǎn)暫維持高位，資源多流向鋼廠(chǎng)，焦企庫存壓力并不明顯，特別是一級和干熄焦庫存仍較為緊張，短期維持供需緊平衡狀態(tài)，在保有較好利潤的情況下，大多數焦企生產(chǎn)保持較高的積極性，焦煤補庫重新回到積極狀態(tài)，在看透焦煤供應收緊后，不再追求低庫存或者按需采購，焦煤資源爭奪重新升溫，支撐焦煤價(jià)格繼續保持高位運行。

4、縱觀(guān)當前的政治和經(jīng)濟形勢，在煉焦煤收緊預期增強的同時(shí)，我們也必須看到，隨著(zhù)傳統淡季到來(lái)和需求的減弱，疊加資金收緊的預期，成材價(jià)格也面臨著(zhù)不小的下行壓力，國家實(shí)現“碳達峰，碳中和”的決心不會(huì )變，壓減粗鋼產(chǎn)能的預期不會(huì )變，產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配驅動(dòng)下，焦炭現貨降價(jià)預期沒(méi)有變，或許隨著(zhù)建黨百年大慶告一段落后，煤炭會(huì )迎來(lái)一個(gè)新的拐點(diǎn)。