來(lái)源：天一能源

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煤炭是2021年大宗商品中的明星品種之一。

回溯2021年，煤炭?jì)r(jià)格先是經(jīng)過(guò)前期瘋漲，之后隨著(zhù)產(chǎn)能釋放、打壓哄抬煤價(jià)行為，價(jià)格遭遇“腰斬”，走出了暴漲暴跌的“過(guò)山車(chē)”曲線(xiàn)。

據北青報報道，2021年11月初，前后短短10天，煤炭?jì)r(jià)格從頂峰直接被“腰斬”，有煤老板以虧損超過(guò)5億元的代價(jià)，清空了手中囤積的幾十萬(wàn)噸動(dòng)力煤。

國外的煤炭市場(chǎng)形勢也不容樂(lè )觀(guān)。2021年12月31日，全球最大的動(dòng)力煤出口國印度尼西亞宣布：從2022年1月1日至1月31日期間，禁止一切形式的煤炭出口，包括正在裝運以及尚未裝運完畢的運煤船，以保障國內的煤炭供應。有市場(chǎng)分析認為，印尼禁止煤炭出口或再次將煤炭?jì)r(jià)格拉入上漲區間。

2021年年底煤炭?jì)r(jià)格緣何出現暴跌？2022年煤炭市場(chǎng)價(jià)格將呈現何種走勢？

背景

10個(gè)月新增3萬(wàn)家煤炭貿易商

2021年，國內煤炭?jì)r(jià)格走勢一波三折。上半年動(dòng)力煤價(jià)格從年初的600元/噸持續上行至10月中旬的最高點(diǎn)2500元/噸。10月中旬價(jià)格見(jiàn)頂后，煤炭?jì)r(jià)格一路下行，短短一個(gè)多月內煤價(jià)跌至12月下旬的1100元/噸附近。

2021年煤炭?jì)r(jià)格暴漲暴跌背后有著(zhù)多重因素。中部某省國有煤企煤炭銷(xiāo)售負責人曾輝向《中國經(jīng)濟周刊》記者透露了一個(gè)細節，從2021年3、4月份開(kāi)始，國內陸續出現煤炭貿易商注冊的風(fēng)潮，10個(gè)月時(shí)間不到煤炭貿易商增加了3萬(wàn)多家，“假設每家貿易商囤積一萬(wàn)噸煤，光煤炭貿易商手里就可囤積3億多噸煤，中間商手里囤了這么多煤，煤炭?jì)r(jià)格就隨著(zhù)他們的喊價(jià)應聲上漲”。

“這波煤炭?jì)r(jià)格暴漲暴跌，多數煤炭貿易商都已跑回家數錢(qián)了，真正虧錢(qián)的是那些跑得慢的中間貿易商?！痹x說(shuō)。

大量貿易商哄抬煤價(jià)，造成了“煤超瘋”的現象，監管對煤炭?jì)r(jià)格不得不進(jìn)行干預。2021年10月19日，國家發(fā)展改革委發(fā)聲，“將充分運用價(jià)格法規定的一切必要手段，研究對煤炭?jì)r(jià)格進(jìn)行干預的集體措施，促進(jìn)煤炭?jì)r(jià)格回歸合理區間”。

1月4日，一家市值超過(guò)100億的煤炭發(fā)電央企銷(xiāo)售負責人舒高告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者：“通過(guò)2021年下半年煤炭保供穩價(jià)工作，現在國內煤炭市場(chǎng)供需已實(shí)現平衡。去年11月之前，很多人預計2021年冬天將是寒冬，但由于12月份氣溫實(shí)際同比較高，導致各大電廠(chǎng)煤炭耗用遠不及預期，發(fā)電廠(chǎng)囤積的煤壓低了購煤需求?！?/span>

為應對寒冬發(fā)電廠(chǎng)拉高煤炭庫存，沒(méi)有達到原來(lái)消耗預期，這也導致電廠(chǎng)煤炭庫存都處于較高位置，電廠(chǎng)也推波助瀾打壓煤炭?jì)r(jià)格，最終導致煤炭?jì)r(jià)格快速下行.

而2022年煤炭長(cháng)協(xié)價(jià)落地，也為煤炭?jì)r(jià)格下行釋放了預期。去年12月3日，全國煤炭交易會(huì )公布了國家發(fā)改委制定的2022年煤炭長(cháng)期合同簽訂履約方案征求意見(jiàn)稿，其中明確5500大卡動(dòng)力煤調整區間在550-850元之間，其中下水煤長(cháng)協(xié)基準價(jià)為700元/噸，較此前的535元上調約31%。

今年1月初，東證衍生品研究院的研報分析認為，“考慮2022年煤電長(cháng)協(xié)基準價(jià)在700元/噸，預計煤價(jià)將在550-850元/噸政策指導區間波動(dòng)?！?/span>

有分析稱(chēng)，2022年，隨著(zhù)國內煤炭新增產(chǎn)能的加速釋放，產(chǎn)量進(jìn)一步增加，將階段性出現供大于求的局面。

曾輝告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，目前國內煤炭市場(chǎng)已經(jīng)重回供需基本面主導下的運行模式，當前煤價(jià)正在往新的價(jià)格中樞700元/噸靠，煤炭?jì)r(jià)格正理性回歸至相對合理水平，煤炭生產(chǎn)恢復常態(tài)化也是一種必然。

踩紅線(xiàn)的小煤礦正在重啟？

2021年下半年出現“煤荒”以后，少數地區出現拉閘限電，嚴重影響生產(chǎn)和生活。

去年8月開(kāi)始，在保供穩價(jià)政策持續加碼背景下，國家發(fā)改委、能源局聯(lián)合下發(fā)通知，要求內蒙古、山西、陜西、寧夏、新疆等5省區對15座聯(lián)合試運轉到期處于停產(chǎn)狀態(tài)的煤礦辦理延期手續，并全部復產(chǎn)。

同年10月，產(chǎn)煤大省山西、內蒙古等省開(kāi)始推進(jìn)煤礦核增產(chǎn)能。有采訪(fǎng)對象反映，部分省份甚至將一些原來(lái)關(guān)停的小煤礦也納入重啟。

2021年12月底，中部某省一名煤礦老板向《中國經(jīng)濟周刊》爆料：“我所在的中部省份已經(jīng)支持一些之前關(guān)閉的小煤礦重啟，放出的6個(gè)煤礦開(kāi)采指標引發(fā)該省的各大煤炭老板爭搶?！?/span>

1月4日，曾輝告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者：“這種小煤礦資源，國有煤企是不敢碰。一則煤礦規模小，二則如合作開(kāi)發(fā)，對方要價(jià)過(guò)高談不攏。但對于私營(yíng)煤老板來(lái)說(shuō)，搶到采礦權就是賺到。盡管目前煤炭?jì)r(jià)格掉得厲害，但是當前煤炭?jì)r(jià)格仍處于較高位置，賺錢(qián)效應仍然很明顯?！?/span>

去年11月份前，國內煤炭供需出現失衡，為了提升煤炭供給能力，有些踩著(zhù)紅線(xiàn)的小煤礦也進(jìn)入保供之列，所以對于有條件的省份，小煤礦的重啟工作肯定都會(huì )做。但是要看到一點(diǎn)，針對煤礦的環(huán)保治理和安全監管是一種常態(tài)性要求，隨著(zhù)煤炭供需回歸平衡以后，監管還是會(huì )對那些越線(xiàn)的煤礦收緊政策。

部分小煤礦的重啟，要視每個(gè)地方情況而定，比如一些經(jīng)濟實(shí)力偏弱的地方需要煤炭生產(chǎn)支撐；一些地方鑒于安全、環(huán)保因素就不考慮小煤礦重啟一事。

有消息稱(chēng)，以中部某省份為例，即使把全省小煤礦全部開(kāi)啟，每年新增煤炭產(chǎn)能也只有300-500萬(wàn)噸，但帶來(lái)的安全和環(huán)保風(fēng)險是巨大的。

很多地方對于不符合政策要求的煤礦，還是不敢大規模重啟放開(kāi)，但在去年下半年發(fā)生煤荒情況下，默許一些煤礦以維修等名義在階段內允許生產(chǎn)是存在的。針對這種情況，只要春節一過(guò)，這些不符合政策要求的煤礦被叫停的可能性很大。

如何讓富煤的中國不再重現“煤荒”？

2021年，中國不缺煤炭資源，也不缺煤炭產(chǎn)能，卻在多方因素作用下出現了一場(chǎng)大“煤荒”。

到去年12月，隨著(zhù)保供措施落地，市場(chǎng)總體供應能力提升，煤炭市場(chǎng)供需矛盾有望逐步緩和，如何讓富煤的中國不重現“煤荒”？

據《財經(jīng)》報道，中國政府強大的調控能力，正在迅速化解煤炭短期缺口造成的麻煩，但政出多門(mén)、缺乏協(xié)調，甚至政策互相掣肘，也將中國煤炭行業(yè)置于困境，亦是“煤荒型電荒”的主因。

近日，中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，傳統能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上。要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動(dòng)煤炭和新能源優(yōu)化組合。

1月4日，周掌柜咨詢(xún)全球化顧問(wèn)、前歐盟中歐政策顧問(wèn)宋欣接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪(fǎng)時(shí)表示：“短期內，中國以煤為主的能源結構是改變不了的，但必須在新能源技術(shù)創(chuàng )新和儲能方面發(fā)力，結合本國情況來(lái)推進(jìn)新能源發(fā)展路徑?！?/span>

去年11月17日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議明確，我國能源資源稟賦以煤為主，要從國情實(shí)際出發(fā)，著(zhù)力提升煤炭清潔高效利用水平，加快推廣成熟技術(shù)商業(yè)化運用。決定再設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項再貸款，形成政策規模，推動(dòng)綠色低碳發(fā)展。

華能集團燃料部市場(chǎng)研究所處長(cháng)張海林表示，我國煤炭資源稟賦決定了煤炭需要在全國范圍內流通和配置，形成了“西煤東運、北煤南運”的格局，隨著(zhù)煤炭產(chǎn)能集中度進(jìn)一步提高，運輸距離變長(cháng)，全國供應彈性減小，增加了穩定供應的難度?？煽紤]加強煤炭產(chǎn)能彈性及社會(huì )儲備能力建設，和宏觀(guān)數據分析預警，以保證煤炭供求穩定。

煤炭行業(yè)的儲備能力建設由來(lái)已久，但在2021年“煤荒”發(fā)生的背景下，在全國各省的煤炭?jì)浠貫楹螞](méi)有起到資源保障和穩定市場(chǎng)價(jià)格的作用？

建煤炭?jì)浠刈屍髽I(yè)來(lái)幫政府囤煤的思路并不合理。背后邏輯是：煤炭?jì)r(jià)一路上行時(shí)，煤企忙著(zhù)賣(mài)煤賺錢(qián)，煤炭?jì)浠責o(wú)煤可囤。煤炭市場(chǎng)下行時(shí)，市場(chǎng)上煤炭資源豐富，但煤企鑒于跌價(jià)風(fēng)險更不敢囤煤。

反過(guò)來(lái)就正確了：把讓企業(yè)幫政府囤煤思路轉化為政府出錢(qián)幫電廠(chǎng)囤煤，每年‘迎峰度冬’、‘迎峰度夏’問(wèn)題調煤保電都迎刃而解。希望，省級政府層面能夠設立一支煤炭基金，以各發(fā)電廠(chǎng)的裝機規模按比例借錢(qián)給電廠(chǎng)購入煤炭，真正為政府囤煤。大型電廠(chǎng)具有天然的議價(jià)優(yōu)勢和存煤能力，市場(chǎng)低迷時(shí)多囤煤，煤價(jià)高時(shí)少囤煤。

建議：“監管層面，只需完善制度把煤炭基金和電廠(chǎng)存煤管好，‘家里有煤不慌’，政府也不用每年到處調資金、全國各地跑煤。這種方式一則平抑了煤炭?jì)r(jià)格暴漲暴跌的行情，二則為每年各級政府的‘迎峰度冬’、‘迎峰度夏’工作解決缺煤的后顧之憂(yōu)?！?/span>