來(lái)源：煤炭視界

一、乾坤大挪移

本周，俄烏沖突升級令國際煤炭市場(chǎng)充斥著(zhù)不確定性，雖然目前沒(méi)有出現禁運俄羅斯煤的消息，但可以確定的是，俄羅斯煤炭出口量將明顯收窄。

中國、韓國、日本是俄羅斯煤的主要出口國。目前有消息稱(chēng)日韓已經(jīng)在向印尼礦詢(xún)貨，以做好替代俄煤的準備。后期，日韓或將加大采購中高卡印尼煤、澳洲煤和南非煤的力度，中國也將多加采購印尼煤和俄羅斯煤作為補充。

目前，俄羅斯每年向日韓和臺灣省出口煤炭5200萬(wàn)噸左右，向歐洲出口煤炭4400萬(wàn)噸，如果俄煤直接轉移向中國出口，對中國平抑高煤價(jià)無(wú)疑是一大利好。

二、俄烏戰爭的全球能源格局及其走向

假如俄羅斯斷供，美國能填補歐盟的天然氣缺口嗎？

一直以來(lái)，俄羅斯通過(guò)北溪-1（年輸氣能力500億方）、兄弟管道（年輸氣能力1000億方）、進(jìn)步管道（年輸氣能力260億方）以及聯(lián)盟管道（年輸氣能力260億方）等，維持對歐洲的天然氣供應。其中，“兄弟管道”和“進(jìn)步管道”過(guò)境烏克蘭，兄弟管道當年象征著(zhù)俄羅斯、烏克蘭之間的“親兄弟”關(guān)系，遺憾的是，兄弟現在反目成仇了。近幾年，俄羅斯過(guò)境烏克蘭輸往歐洲的天然氣大幅下降至350億方/年左右，為高峰時(shí)期的30%。

近幾年，隨著(zhù)歐洲天然氣進(jìn)口多元化戰略的推進(jìn)，以及能源轉型的影響，歐洲從俄羅斯進(jìn)口管道氣的量穩中有降，但隨著(zhù)俄羅斯北極LNG項目投產(chǎn)，歐洲從俄羅斯進(jìn)口的LNG量在增加?！耙唤狄簧钡目傮w結果是總量在下降。從2020年及2021年的數據來(lái)看，歐洲年均進(jìn)口俄羅斯的天然氣（含LNG）總量在1700億立方米左右（其中管道氣1500億方，LNG150億方/1100萬(wàn)噸），約占整個(gè)歐洲年天然氣消費量的35%左右，絕對是歐洲的天然氣供應第一大戶(hù)。

那么問(wèn)題來(lái)了：如果由于歐洲被美國裹脅，不得不對俄羅斯發(fā)起制裁，導致俄歐天然氣貿易中斷，那么1700億立方米的缺口，美國及其產(chǎn)氣盟國能夠彌補嗎？答案是不能。

不錯，由于頁(yè)巖革命取得巨大成功，美國的LNG出口量（美國沒(méi)有管道氣輸往歐洲）這幾年一直積極攀升。再得益于2022年即將投產(chǎn)的兩個(gè)大型LNG項目——Venture Global公司的新 Calcasieu Pass LNG項目及Cheniere公司的Sabine Pass LNG項目第6條生產(chǎn)線(xiàn)，美國2022年全年的LNG出口量預計能達到8300萬(wàn)噸，折合1170億立方米。一看便知，即便上述出口量全部供往歐洲，也只能解決歐洲1700億方缺口量的68%左右。更何況，上述LNG超過(guò)半數需按照長(cháng)約協(xié)議（Take or pay）供往亞洲市場(chǎng)。

根據睿德咨詢(xún)的數據，2022年，歐洲全年的天然氣消費量預計為5230億方。由此可見(jiàn)，美國對歐洲的LNG的供應量只是杯水車(chē)薪。除非，美歐能夠協(xié)調飄在海上的全部現貨LNG調轉航線(xiàn)，一齊奔向歐洲。但這是不可能的，即便能做到，30美元/MMbtu（折合7.5元/方）以上的高昂氣價(jià)，也是歐洲難以承受的。

另外，值得注意的是，跨境天然氣及LNG產(chǎn)業(yè)是一種集“氣源—渠道—消費市場(chǎng)”相互銜接的系統工程。該系統工程的構建需要5~10年左右的時(shí)間，一旦建成投用形成供應鏈和價(jià)值鏈，則很難輕易放棄；供需量受生產(chǎn)能力或消費能力的限制，也很難輕易擴大或縮減；而且，替代成本也很高，一旦遭遇重大突發(fā)事件，很難在短時(shí)間內找到替代系統。這是為何歐洲與俄羅斯的能源供需關(guān)系難以輕易割舍的主要原因；也是俄羅斯天然氣一打噴嚏，歐洲就感冒的原因；更是俄羅斯費了九牛二虎之力、耗費近二十年的時(shí)間，才慢慢擺脫烏克蘭這個(gè)過(guò)境國的原因。

俄烏戰爭對全球能源格局帶來(lái)何種影響？

一是導致能源等大宗產(chǎn)品價(jià)格暴漲。事實(shí)已經(jīng)證明，由于戰爭爆發(fā)，布倫特油價(jià)已經(jīng)站上了100美元/桶的臺階，系2014年上一輪油價(jià)下跌以來(lái)的首次。石油“從2020年4月的一文不值甚至倒貼（-37.5美元/桶）轉眼間升至100美元以上”，確實(shí)很魔幻。石油天然氣作為基礎性燃料和原料，其價(jià)格大幅上漲必然進(jìn)一步加重美、歐、拉美和非洲等本已十分嚴重的通貨膨脹。給世界經(jīng)濟持續復蘇帶來(lái)較大不確定性。

二是導致美國、沙特、伊朗等油氣出口大國的“能源話(huà)語(yǔ)權”顯著(zhù)提升。美國、沙特、俄羅斯目前是全球油氣供給側的“三駕馬車(chē)”，并且美國下一步即將取代沙特成為全球第一大石油出口國、取代俄羅斯成為全球第一大天然氣出口國，這三個(gè)國家占到全球油氣出口市場(chǎng)份額的“半壁江山”。如果俄羅斯因此次俄烏戰爭油氣出口量大幅下降甚至中斷出口，且目前伊朗、委內瑞拉、利比亞等傳統生產(chǎn)出口大國因遭受美國制裁或內亂而難以提升出口量，那么美國及其盟國，包括沙特、澳大利亞（目前全球第一大LNG出口國）、卡塔爾（全球第二大LNG出口國）等，必將成為此次俄烏戰爭的主要贏(yíng)家，其在全球市場(chǎng)上的“能源話(huà)語(yǔ)權”將顯著(zhù)提升。全球油氣供給側和需求側（東亞經(jīng)濟體+印度+西歐等）的結構性失衡將進(jìn)一步加劇。

三是或將推動(dòng)久拖不決的伊核協(xié)議（JCPOA）談判加速解決，中東亂局有望迎來(lái)數十年來(lái)少有的“和平期”。如果美國不想看到已經(jīng)落地的“史上最嚴”對俄制裁導致油氣價(jià)格暴漲并加劇通貨膨脹，那么它有兩個(gè)可用的抓手：一是釋放戰略石油儲備（SPR）；二是在伊核協(xié)議談判中放水，盡快解禁對伊朗石油制裁，讓伊朗石油填補俄羅斯的空白。目前，美歐已經(jīng)在戰略石油儲備和天然氣儲氣庫上做文章了；而伊核協(xié)議談判也已經(jīng)進(jìn)入第八輪，當前的國際格局有利于推動(dòng)伊核協(xié)議達成一致。其實(shí)，自2021年以來(lái)，中東地區各大國忙于發(fā)展自己的經(jīng)濟，該地區已經(jīng)出現了近十年來(lái)少有的和平。若此次伊核協(xié)議快速達成使得美伊矛盾得以（短暫）消除的話(huà)，中東或將不再是世人眼中的“火藥桶”。當然，伊朗和以色列這對老冤家的矛盾尚沒(méi)有解決。