來(lái)源：煤炭視界

受進(jìn)口限制及國內需求增加的影響，與煤炭相關(guān)的現貨與金融產(chǎn)品在近期連續大漲。根據CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)顯示，截至5月10日，動(dòng)力煤Q5500K的價(jià)格為865元/噸，環(huán)比增長(cháng)19%；動(dòng)力煤Q5000K的價(jià)格為780元/噸，同樣環(huán)比增長(cháng)19%；動(dòng)力煤Q4500K的價(jià)格為690元/噸，環(huán)比增長(cháng)18%。

5月11日，中國煤炭網(wǎng)發(fā)布消息稱(chēng)：“因近期動(dòng)力煤市場(chǎng)持續異常波動(dòng)，為穩定煤炭市場(chǎng)價(jià)格，經(jīng)研究，暫停發(fā)布CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)?！?/span>

煤炭?jì)r(jià)格為何連續大幅波動(dòng)？煤炭現貨的價(jià)格將對關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)造成怎樣的影響？

異常波動(dòng)的煤炭?jì)r(jià)格

煤炭?jì)r(jià)格的異常波動(dòng)從2020年年末就已經(jīng)開(kāi)始。以動(dòng)力煤Q5500K舉例，從2020年11月23日開(kāi)始，動(dòng)力煤Q5500K價(jià)格一路飆升，從616元/噸漲到2021年1月18日時(shí)的歷史高點(diǎn)1005元/噸，漲幅為63.14%。

但隨后便發(fā)生了“煤炭史上最高跳水事件”。2021年1月18日至2月26日，動(dòng)力煤Q5500K的價(jià)格從高點(diǎn)時(shí)的1005元/噸跳水至571元/噸，短短一個(gè)月的時(shí)間內便下跌434元/噸，跌幅達43.18%，近乎腰斬。直到元宵節過(guò)后，生產(chǎn)再次復蘇。集體復工帶動(dòng)電廠(chǎng)等耗煤大戶(hù)的生產(chǎn)消耗，煤炭?jì)r(jià)格才出現逐步企穩的跡象。

在本屬用煤淡季的3-4月，煤炭?jì)r(jià)格卻開(kāi)始新一輪的飆升。讓中國煤炭網(wǎng)暫停發(fā)布參考價(jià)的原因也在此出現，截至CCTD最后一次發(fā)布參考價(jià)的5月10日，動(dòng)力煤Q5500K的價(jià)格從3月1日的571元/噸，飆升至865元/噸。

據中國煤炭網(wǎng)檢測數據顯示，“截止5月7日，澳大利亞紐卡斯爾港動(dòng)力煤價(jià)格指數為95.28美元/噸，較4月30日上漲3.57美元/噸，漲幅為3.89%；理查茲港動(dòng)力煤價(jià)格指數為101.53美元/噸，較4月30日上漲5.69美元/噸，漲幅為5.94%；歐洲ARA三港市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格指數為79.55美元/噸，較4月30日上漲5.07美元/噸，漲幅為6.81%?！?/span>

面對再度飆升的煤價(jià)，易煤、CCI、豐礦等網(wǎng)站也同樣以“為避免市場(chǎng)參與者對價(jià)格走勢形成誤判，避免對市場(chǎng)帶來(lái)干擾”為由一并暫停發(fā)布煤炭相關(guān)的價(jià)格指數。

動(dòng)力煤開(kāi)啟“人工降溫”

煤炭?jì)r(jià)格的異常波動(dòng)，將會(huì )產(chǎn)生怎樣的影響？

看懂研究院研究員李劍在回答《華夏時(shí)報》的問(wèn)題時(shí)表示：“從本月公布的經(jīng)濟數據角度觀(guān)察，PPI增速已經(jīng)達到6.8%，而物價(jià)指數CPI增速收窄，從某種層面而言，如果工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格因成本繼續上揚，滯脹的壓力會(huì )不期而遇。故而暫停公布煤炭?jì)r(jià)格參考，包含被動(dòng)轉主動(dòng)的價(jià)格調控態(tài)度?！?/span>

對此，鄭州商品交易所的調控手段則是從交易保證金與漲跌停板的幅度入手。

5月10日，鄭州商品交易所在發(fā)布的《關(guān)于調整動(dòng)力煤期貨合約交易保證金標準、漲跌停板幅度和交易手續費標準的通知》中稱(chēng)：“自2021年5月13日結算時(shí)起，動(dòng)力煤期貨合約的交易保證金標準調整為12%，漲跌停板幅度調整為8%，其中2106、2107、2108合約的交易保證金標準調整為15%，漲跌停板幅度調整為10%。自2021年5月11日當晚夜盤(pán)交易時(shí)起，動(dòng)力煤期貨合約的交易手續費標準調整為30元/手，日內平今倉交易手續費標準調整為30元/手?！?/span>

鄭州商品交易所在2020年12月發(fā)布的《關(guān)于調整動(dòng)力煤期貨合約交易保證金標準和漲跌停板幅度的通知》中，把動(dòng)力煤期貨合約交易保證金被調整為8%，漲跌停板幅度調整為6%，其中動(dòng)力煤期貨2101合約交易保證金為20%。

除了市場(chǎng)調控，開(kāi)放外部進(jìn)口也是對煤炭?jì)r(jià)格進(jìn)行“人工降溫”的重要手段。FX168財經(jīng)報社（香港）于5月13日發(fā)布消息稱(chēng)：“澳大利亞航運數據顯示，昆士蘭州海波因特港 （ Hay Point ） 在面對貿易禁令環(huán)境下，罕見(jiàn)向中國運出 18 萬(wàn)噸煤炭，引起期貨市場(chǎng)投資者高度關(guān)注。新南威爾士州紐卡斯爾港 （ Port of Newcastle ） 也恢復 7.5 萬(wàn)噸動(dòng)力煤運往中國，而滯留中國港口的貨船也出現清關(guān)跡象?！?/span>

而受市場(chǎng)調控等因素的影響。截至5月13日收盤(pán)，動(dòng)力煤現貨價(jià)格997.5元/噸，期貨主力合約價(jià)格937.6元/噸，基差上浮至5.91%，達到59元；東方財富煤炭指數單日下挫5.22%，主力凈流出206億元，創(chuàng )2021年開(kāi)盤(pán)以來(lái)最大的單日跌幅。